Хейркат Papertrade: сколько на самом деле платит выигрыш
У Papertrade нет комиссии за сделку, спреда и фандинга. Зарабатывает он на выигрышах: каждый выигрыш отдаёт часть себя обратно. Насколько большую, зависит от одного — как далеко ушла цена.
Комиссии за сделку нет, есть срезка с выигрыша
Papertrade ничего не берёт за открытие и закрытие позиции. Спреда и фандинга нет, каждая сделка исполняется по средней цене стакана Hyperliquid. Убыточная сделка платит свой убыток и ничего сверху.
Зарабатывает биржа на другой стороне — на выигрышных закрытиях. Прежде чем выигрыш дойдёт до трейдера, он проходит три шага:
- Мёртвая зона. Выход считается так, будто цена на 0.002% хуже, поэтому выигрыш меньше этого не платит ничего.
- Хейркат. Оставшаяся прибыль умножается на коэффициент меньше единицы. Papertrade называет это асимметричным импактом.
- Комиссия с выигрыша. 2% от остатка. Половина идёт стейкерам PAPER, половина — разработчикам.
Хейркат в цифрах
Сколько остаётся от выигрыша, зависит от одного: насколько цена ушла между открытием и закрытием.
| Движение цены при закрытии | Остаётся на BTC | Остаётся на ETH | $100 прибыли на BTC превращаются в |
|---|---|---|---|
| 0.01% | 21.0% | 16.0% | $20.95 |
| 0.02% | 38.7% | 31.5% | $38.68 |
| 0.05% | 60.7% | 54.0% | $60.71 |
| 0.1% | 72.4% | 67.6% | $72.43 |
| 0.25% | 81.3% | 78.8% | $81.29 |
| 0.5% | 84.6% | 83.3% | $84.63 |
| 1% | 86.4% | 85.7% | $86.38 |
После мёртвой зоны, хейрката и комиссии 2%, по параметрам, которые Papertrade отдаёт прямо сейчас.
Как бы далеко ни ушла цена, выигрышу не остаётся больше 88.2%: хейркат не опускается ниже базовой ставки 10%, а комиссия остаётся. Рынки различаются: при том же движении ETH отдаёт больше выигрыша, чем BTC, — у него круче кривая.
Почему на малых движениях теряется почти всё
Коэффициент, на который умножается выигрыш, считается от движения цены:
scale = (1 − baseRate) / (1 + 1 / (move × rateMultiplier) + referenceNotional / (10⁶ × move × positionMultiplier))
Оба слагаемых в знаменателе растут, когда движение уменьшается. При движении в сотую долю процента они перевешивают всё, и коэффициент падает почти до нуля. С ростом движения они тают, и коэффициент приближается к 1 − baseRate.
Сейчас параметры такие: baseRate 10%, rateMultiplier 15 000 и referenceNotional $100.0K; positionMultiplier — 814.598 для BTC и 483.979 для ETH.
Важно движение, а не размер и не плечо
Papertrade взял идею у Rollbit, где срезка росла вместе с размером позиции. Papertrade заменил эту часть на эталонный номинал для каждого рынка, поэтому хейркат забирает одну и ту же долю выигрыша и при закрытии на $100, и на $100 000.
Плеча в формуле тоже нет. Оно определяет только, как далеко может уйти цена, прежде чем убыточную позицию ликвидируют.
Что это значит для сделки
- Скальпинг на крошечных движениях отдаёт почти весь выигрыш. После движения на 0.02% выигрыш на BTC сохраняет 38.7% прибыли.
- Убыток платится целиком. Поэтому стратегия, которая выигрывает и проигрывает на движениях одного размера, в среднем теряет деньги, даже если права в половине случаев.
- Пара с хеджем всегда теряет хейркат. Лонг и шорт одного размера гасят ценовой риск друг друга, и остаётся только срезка с выигрышной ноги. Эта срезка и есть себестоимость PAPER, который минтит убыточная нога; подробнее — в статье «Сколько стоит фарм с хеджем».
Коротко
Хейркат Papertrade — это комиссия?
Не в обычном смысле. Он не берётся с размера сделки или с цены, а уменьшает полученную прибыль, и только на выигрышных закрытиях. Комиссия 2% идёт сверху, тоже только с выигрышей.
Куда уходит хейркат?
Он остаётся в пуле, из которого платят победителям: трейдер просто получает меньше. Комиссия 2% делится между стейкерами PAPER и разработчиками.
Платит ли большая позиция больший хейркат?
Нет. Размера позиции в формуле нет, поэтому хейркат забирает одну и ту же долю выигрыша при любом размере и любом плече.
Может ли хейркат измениться?
Да. Его параметры задаёт владелец контракта отдельно для каждого рынка. PAPER Scope читает их из публичных данных Papertrade, поэтому таблица выше всегда показывает действующие.
Другие гайды
Текст обновлён 15 окт. 2026 г. Цифры читаются вживую из публичных данных Papertrade. PAPER Scope — неофициальный проект, и ничто здесь не является финансовым советом.